全球金融市場不平靜，包括中美貿易消息反覆、川普面臨彈劾調查、英國政治紛擾升溫以及美歐經濟數據錯綜，導致上周國際資金縮手觀望，除了新興市場買氣不振，成熟市場同樣面臨賣壓；其中美股基金在連兩周淨流入後，上周轉失血164.15億美元，創下今年最大單周失血；歐股基金也已連13周失血，上周再流出12.09億美元。
摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，今年以來，主要市場的股票型基金均呈現失血，歐股基金更是重災區，累計失血超過980億美元；美股基金和新興亞洲基金也分別有逾464億美元和逾229億美元的流出。
林雅慧指出，近期的各項經濟數據反映市場投資氣氛，從上周全球主要市場股票基金資金動向來看，資金布局的意願確實明顯降溫。
但最新經理人調查顯示風險偏好雖仍謹慎卻已獲改善。本月美銀美林經理人調查顯示，整體經理人對未來依然謹慎，股票部位雖仍相對減碼，但幅度較前月減少，並以降低現金部位，可見其風險偏好改善。在區域跟類股方面則最看好美股，同時偏好科技類股。
進入第四季，林雅慧建議投資人觀察四大焦點，首先是中美貿易戰持續發展，雙方貿易協商預料短期不易落幕，估計在達成協議前，仍會在科技和經濟議題上相互角力，故可能造成市場波動度的主要來源。其次包括全球公債殖利率下探、殖利率曲線再倒掛，及市場憂心衰退風險攀升等，也成為左右投資情緒的主因。
總體而言，由於貿易保護主義的不確定因素仍存在，加上地緣政治、歐洲政局與新興市場外溢風險，均恐讓市場波動進一步升高，第四季資產配置應更精選標的、分散布局。
現階段聯準會及全球主要央行多採寬鬆貨幣及全球景氣放緩下，未來應相對有利美元計價高收益債，投資人也可以適度納入美國複合收益債等資產；股市則宜聚焦主動管理及選股能力，讓投資「顧本」兼「擁抱收益」。
富蘭克林證券投顧分析，展望10月，市場將聚焦中美情勢、美國總統川普彈劾調查、第三季企業財報、英國脫歐、大陸政策及阿根廷選舉六大議題，加上歷來10月股市波動較大，建議資產配置上仍應提高債券比重，依個人風險屬性建構包含全球債、美元複合債券和較不受海外情勢影響的伊斯蘭債券型基金等多元債券類別的核心配置。
此外可增加與傳統股、債相關性皆低的另類投資對沖策略部位，股票建議採取單筆區間操作及定期定額策略，留意美國、全球及新興亞洲股票型基金震盪加碼機會，靜待情勢明朗後的旺季行情。<摘錄工商>
